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La realidad de la deuda pública y el quebranto del Banco Central

Análisis de la deuda pública y del Banco Central.

Alejandro Olmos Gaona, asesor de Proyecto Sur.

Alejandro Olmos Gaona, asesor de Proyecto Sur.

En la sesgada Argentina de hoy, es muy difícil mantener el equilibrio en el análisis, ya que existe un enfrentamiento político pocas veces visto anteriormente, y donde el examen riguroso de los hechos es sustituido por el ataque virulento, o la complacencia acritica sobre los actos de gobierno. Pareciera que siempre hay que estar de uno u otro lado, y no se examinan los hechos, solo las interpretaciones de los mismos. Como señalaba hace décadas un célebre político inglés: " No me molesten con los hechos, déjenme con mis interpretaciones".
Vivimos en una época de posicionamiento sectario, donde está ausente la crítica y los hechos se interpretan, no se muestran; no se analizan, se tuercen de acuerdo a la visión política del que escribe, y no comparto esa visión maniquea, falaz y precaria donde no cabe la confrontación seria y todo se reduce a los buenos y los malos.
Digo esto porque después de escuchar a la presidenta con su especulativo y ficcional manejo de muchas cifras quedé asombrado, por la temeridad de algunas que expuso y recordé la frase de Thomas Carlyle: "Que cosa terrible que una persona elocuente no diga la verdad"

Y para alejarme del discurso ficcional vamos a las cifras:

Dijo la Presidenta que además de habernos desendeudado cada vez más las obligaciones a pagar son menores y dió estas referencias.

Para el año 2016 hay que pagar 3.700 MD (millones de dólares) entre 2.600 en dólares y 1100 en pesos. El Ministerio de Economía dice en sus documentos que lo que hay que pagar son 17.300 MD.

Dijo que en el 2017 hay que pagar 10.500 MD (8600+1900) El Ministerio de Economía dice que hay que pagar 14.700 MD

Dijo que en el 2018-2019 hay que pagar 1800 y 2400MD. El Ministerio de Economía dice que hay que pagar 10.200 y 9900

INFORMACION RESUMIDA DE LA DEUDA PÚBLICA
Deuda al 30 de junio del año 2014……………………..210.800 MD
Compuesta por 198.900 de deuda cuyos intereses se pagan regularmente, y 11.900 que se calcula como deuda de los Holdouts, aunque esta cifra también es teórica porque los últimos reclamos efectuados ante el Juzgado de Griesa exceden los 15.000MD.

El 70% de esta deuda está en moneda extranjera

El 60% de esta deuda, es deuda intra estado, debido a que son obligaciones con el sistema previsional, el Banco de la Nación, el Banco Central y otras agencias del Estado.

Es decir que en gran medida con fondos del Anses se han pagado a los acreedores extranjeros, entregándole al Anses títulos de la deuda que se renuevan siempre y que nadie sabe si algún día se cancelarán.

El sistema previsional le lleva prestado al Estado para pagar deuda más del 61% de sus recursos, de acuerdo con la última información a diciembre del 2014. Cuando la presidenta habló que se había recibido un Fondo de 90.000 millones de pesos en el año 2008, y que ahora era de 482.000 millones, se olvidó de decir, dos cosas fundamentales:
1.- Que la relación dólar-peso era 1 a 3.30 y ahora es de 1-13
2.- Que los fondos recibidos en el año 2008, eran títulos realizables, y ahora el 61.6% son títulos del Estado que no tienen capacidad de repago, y se renovarán indefinidamente, ya que el Tesoro no tiene fondos para asumir la totalidad de las obligaciones en dólares que conforman la deuda, y el Banco Central está en una situación de virtual quebranto.

En el año 2015 hay que pagar 26.100 MD de capital y 8900 MD de intereses. El capital se refinancia y los intereses se pagan en efectivo, aunque el Congreso aprobó pagos por 10.200 MD para este año.

Como ocurre con estas cuestiones numéricas, hay que tener una visión completa y no sesgada, para tener conclusiones ciertas.

EL QUEBRANTO DEL BANCO CENTRAL

Respecto al Estado del Banco Central, la presidenta se ufanó de que tenemos reservas por 31.456 MD, pero se olvidó decir que casi la mitad son prestadas, no reservas genuinas. Y esto porque 8967 MD corresponden a dinero de otros bancos (encajes) y 6375 a préstamos del Banco de Francia, del banco de Basilea y el Banco Popular Chino, a través de swaps.
Para ser claro y que vean la distancia sideral del existismo presidencial respecto al Banco Central y la realidad van cifras correspondientes al último balance semanal

ESTADO DEL BANCO CENTRAL

El estado del Banco Central muestra otras de las ficciones que se ponen de ejemplo para encubrir la realidad
Según la última información a la semana pasada las cifras son las siguientes:
ACTIVO………………………. 128.341.626 MD
PASIVO………………………. 115.453.570 MD
PATRIMONIO NETO……….. 12.888.056 MD

Ahora bien, el activo no está integrado solamente por monedas extranjeras y otras divisas, sino por títulos públicos y otras obligaciones.
Es decir que si al activo le descontamos
Títulos no negociables emitidos a diez años por el Tesoro a Tasa libor menos un punto porcentual ……………………..56.864.431 MD
Adelantos transitorios al Tesoro… 29.220.965 MD
Otras obligaciones…………………… 6.461.848 MD
El activo real se reduce a…………… 35.794.383 MD
Hablamos de cifras globales no tomando en cuenta algunas otras que no revisten mayor significación

Si a ese activo le descontamos el pasivo, tenemos un patrimonio neto negativo de 79.000 MD.

En el pasivo, existe una deuda cuasi fiscal de 29.956 MD que se renueva permanentemente, con tasas de hasta el 29% anual. Son las Letras y notas del Banco Central (Nobac y Lebac) que se emiten para esterilizar la emisión monetaria, elevando cada vez más el monto de estas obligaciones, que no paran de crecer y que son deuda del Banco Central, con bancos nacionales y extranjeros que son los habituales tomadores de estos instrumentos.

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